許多大型軟件公司陸續被新崛起而又高速成長的初創企業取而代之，我們正身處這場舊去新來的洪流，一切都在變。軟件戰場正是這個現象，這包括客戶關係管理軟件、數據庫軟件、協作軟件、分析軟件、採購軟件、網絡安全軟件等。

此名單上的5隻科技股都是火速崛起的SaaS公司。Amazon和Microsoft 等大型公司的SaaS網絡服務平台雖然取得相當亮麗的增長，但這批公司均不在這次名單內。相反，名單內都是規模較小的互聯網公司，能有更大作為，而且都是在利用旗下平台向企業客戶提供廉價和易用的軟件。

SaaS可說在所有領域中增長最強勁，很適合投資者落場，回報亦很理想。長話短說，以下是2020年最值得買入的5隻頂級SaaS股，次序按英文首字母排列。

Datadog 

Datadog (NASDAQ:DDOG) 稱得上是這份名單最貴的股票，這有很多理由。這家主打分析和監控的公司市銷率高達35倍。估值雖然很高，但公司最近一季收入為9,600萬美元，按年增長88%，毛利率為76%。盈利能力方面，若按非通用會計準則 (non-GAAP) 計，經調整後公司甚至已經實現收支平衡。

公司驚人的銷售增長最令人津津樂道，這可能是SaaS公司中其中一個最耀眼的數字，因為Datadog的淨收入留存率為130%，即是說公司去年的訂閱收入100%獲得保留，還從現有客戶取得另外30%收入。

MongoDB

MongoDB (NASDAQ:MDB) 可說是巨人殺手，導致Oracle潰不成軍。Mongo提供的數據庫軟件專攻非結構化數據，這領域規模異常龐大，較傳統以試算表組織數據的SQL數據庫大許多倍，而Oracle壟斷的正是後者。MongoDB的NoSQL數據庫軟件可組織電子試算表，但亦能處理非電子試算表形式儲存的數據。換言之，即是世上大部分數據。

Mongo的業績數據相當亮麗，但真正令人驚喜的是旗下SaaS產品Atlas。公司3年前推出這項雲端服務，至今年度營業收入 (annual run rate) 已達1.75億美元，最近一季收入增長185%。這種驚人增長令人大為看好，因為MongoDB面對的是640億美元龐大數據庫市場。此股亦是名單中估值最便宜的SaaS股票，市銷率為19倍。

Shopify

Shopify (NYSE:SHOP) 本身就值得開一個課程來探討：有誰能挑戰Amazon而又能獲得勝利？Shopify提供的軟件服務，協助零售商成為網上商家。Amazon亦曾進軍這個市場，但這家互聯網巨擘在2016年終於宣佈投降，將市場拱手讓給Shopify。這是千真萬確的事實，這家市值450億美元的SaaS巨頭，竟然能以卵擊石，將市值8,840億美元的網絡零售巨人趕走。

請想一想互聯網零售市場有多龐大。Shopify最近迎來第100萬位客戶，確實可喜可賀。公司坐擁完整訂戶生態系統，業務仍在增長，收入按年上升44%。Shopify的估值與高速增長的Datadog可說叮噹馬頭，都是貴得驚人，市銷率近乎32倍。然而，估值這麼高或者有其道理：Shopify在主攻的市場享有近乎壟斷地位，面對700億美元潛在市場，公司未來的增長空間仍然廣闊。

Smartsheet

 Smartsheet (NYSE:SMAR) 是令人刮目相看的SaaS公司，提供協作軟件產品。協作軟件向來屬於小眾市場。過去，人們必須安裝軟件才能進行協作。但這種模式已經過時，現在各人可下載軟件進行試用，即使沒有訂閱Smartsheet產品，亦可與公司訂戶進行合作。

正如大部分SaaS公司，Smartsheet採取「搶灘擴陣」(land and expand) 策略，企業中只要有少數人試用軟件，訂戶數量就可望倍增。Smartsheet的淨收入留存率為134%，收入按年增長54%。公司正在創造一個全新市場，取代人們推動項目時多種交流和共享訊息的方式。過去人們要夾雜使用電子郵件、電話、白板和面談會議，現在協作平台則包羅萬有。

Zoom Video Communications

Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM) 正是Datadog的宿敵，同樣是增長最快的SaaS股，估值亦是最貴。最近一季，公司銷售額增長85%至1.67億美元，毛利率近83%。Zoom令人驚喜之處可能是既能有如此高速增長，又能保持盈利。

Zoom正與市場上傳統勁敵Cisco和Microsoft周旋，由於產品在同類中無人能及，因此正從這些巨擘手上奪走市場份額。目前為止，視頻會議市場一直令人失望，相關系統乏善可陳，嚇怕用家。不過Zoom的口號正是：「這確會用得著」。該潛在市場至少達430億美元，規模甚至可能更高，因為當相關科技能對症下藥，視頻會議可望大受歡迎，無遠弗屆。