這隻醫療保健股升勢凌厲，年初至今已升逾三倍。早前沒買入的投資者是否已錯過賺錢的機會？

請原諒筆者沒給您留下懸念。不過，我認為這條問題的答案很明顯是「不」。 現在買入Livongo Health (NASDAQ:LVGO)的股票仍為時未晚。

當然，年初至今Livongo的股價已升超過三倍，在如此短的時間內，這升幅非常凌厲。有關動力消退似乎是無可避免的事，但筆者認爲Livongo仍有充足動力，以下是這隻增長股仍有更多增長空間的三個原因。

1.新型肺炎讓人恍然大悟

Livongo Health行政總裁Zane Burke在今年5月首季電話會議上表示：「我們認為，新型肺炎疫情大爆發只會增加我們為會員和客戶提供的服務的價值。」
認同Burke講法的原因有很多。

首先，在美國爆發冠狀病毒的最初幾個月，美國疾病控制及預防中心(Centers for Disease Control and Prevention)指，在因新型肺炎而入急症室的患者中，78%為有病史或慢性病的患者。這讓大型企業的僱主、健康計劃和政府項目等支付者恍然大悟，令他們意識到有必要有效監控帶來高風險的慢性病患者。

您不妨看看Livongo Health在新型肺炎大爆發前和後的股票圖。自2019年7月25日首次公開招股以來，該公司股價的所有升幅都始於2020年4月。

可以肯定的是，新型肺炎大爆發令Livongo本來已享有的商業趨勢進一步加速。然而，形勢已出現永久性改變，而且不太可能逆轉。在疫情爆發下，人們比以往任何時候都更加需要像Livongo數碼健康管理平台那樣的解決方案。

2.龐大糖尿病市場仍有待開發

Livongo由一開始便專注協助個人控制糖尿病。不論是過去還是現在，這對公司而言都是個成功的策略。好消息是，糖尿病市場仍有龐大的開發空間。

截至2020年3月31日，Livongo的糖尿病平台擁有約32.8萬名會員。該公司將於8月6日公佈第二季業績時，此數字幾乎肯定會更高。雖然Livongo的會員人數大增，但其可能只是抓住了潛在市場的一小部分。

據美國糖尿病協會(American diabetes Association)統計，目前美國約有3,400萬人患有糖尿病。每年更有150萬人被診斷患上糖尿病。Livongo的會員數量就算增一倍，亦僅佔潛在市場不足2%。

3.多重擴張機會

我們甚至還未提及Livongo Health針對的其他慢性疾病。美國高血壓患者比糖尿病患者多。當然，在Livongo的角度，從每個高血壓患者身上賺的錢不及糖尿病患者多。儘管如此，高血壓仍為公司帶來了另外185億美元的潛在市場。

該公司還希望透過為糖尿病前期患者和有行為健康問題的人士提供解決方案來擴大市場，並且正取得實質進展。大型醫療保健系統Kaiser Permanente選擇Livongo的行為健康平台來為所有會員提供服務。合約期為五年，或會成為Livongo的一個重要跳板。
此外，迄今為止提到的所有機會都只針對美國市場。目前Livongo尚未採取任何措施向國際市場擴張業務。不過，在其他國家，Livongo的技術肯定能惠及很多慢性病患者。

聚焦增長

驟眼看Livongo Health的估值（市銷率為51倍），您可能會認爲這隻股貴得離譜，最好還是不要沾手。然而，以銷售額和盈利往績為依據的估值完全忽略了Livongo的巨大增長前景。投資者在未來一段時間仍可買入Livongo Health。