台積電屬於半導體「晶圓代工商」，為全球幾間最大的半導體設計企業生產矽晶圓晶片。我們來看看台積電近期表現。

筆者之前已經介紹過台積電如何把握5G和人工智能等重大結構性增長趨勢。台積電公佈截至2020年3月31日止三個月的首季盈利，表現輕鬆超越分析師的普遍預期。接下來，筆者將會說明公司跑贏預測和股價節節上升的原因。

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表現出色

在今年首季，台積電的淨收入增長接近一倍，純利處於1,169.9億台幣（39億美元）的健康水平，遠遠拋離分析師估計的約1,090億台幣。

在2019年第四季至2020年首季期間，台積電的毛利率由50.2%增加至51.8%，同期的經營利潤率亦由39.2%躍升至41.4%。

所有指標均反映台積電季度表現理想，但當然，這只能代表第一季的業績。公司的第二季表現仍是未知指數，可是管理層發表的指引應能讓投資者鬆一口氣。

管理層的業績指引正面

即使今年首季台積電的收入約為103億美元，公司的管理層仍然預期第二季的收入將同樣強勁。

根據管理層的估計，2020年第二季公司的收入將會介乎101億美元至104億美元，年度增長率約為30%。

此外，預期台積電的資本開支將不會放緩。

由於打算鞏固在晶片市場的領導地位，台積電計劃維持目標，將2020年的資本開支增加到介乎150億美元至160億美元的高水平，超越2019年的149億美元。

智能電話將成關鍵

台積電與智能電話供應鏈息息相關，新機需求（特別是iPhone）是公司表現的重大風向標。

在3月，中國的iPhone銷量上升19%，反映當地智能電話市場正重拾強勢增長。

長遠大贏家

台積電的最近期業績無疑為投資者打了強心針。雖然需求憂慮會帶來短期不利因素，不過在主要領域上，公司將能受惠於結構性長期增長。

在公佈業績後，台積電的台股股價上升7%，而美國上市預託證券股價亦由3月低位的不足44美元上漲至52.59美元。換言之，在約一個月間，公司的股價回升超過20%。

由此可見，在冠狀病毒疫情期間，假如您打算買入穩健的長線投資，台積電應能符合要求。