值得留意，雖然面對這些挑戰，眼見市場歷史性劇烈波動，但投資股市仍然是長遠累積財富最明確的方法。

假設您有足夠的應急儲備，手上又有3,000美元（或更少）的閒錢可以投資，這筆錢至少未來3至5年都不需要動用，那麼以下三家公司未來10年有望為您賺來一筆財富。

Datadog：問題惡化前預早發現

大流行催生的一個典型趨勢，就是辦公室關閉，員工被迫在家工作。企業現在比以往都要依賴雲端系統，但這種新常態卻帶來潛在問題。資訊科技(IT)部門現在都分散作業，系統一旦癱瘓，可能造成巨大損失。

這就是Datadog (NASDAQ:DDOG)的用武之地。這家雲端平台即服務(PaaS)供應商密切留意客戶的雲端活動，在系統出現可能導致癱瘓的問題時發出預警。這項技術甚至進深一層，給予有用的意見和分析，既可防止將來發生同類問題，又可改善雲端運算作業。

遙距工作的大趨勢，帶動Datadog的生意激增。公司的第一季收入按年增長87%，略高於第四季的85%。Datadog的客戶總數雖然增長40%，但大型企業客戶增長速度更快，即每年帶來經常性收入達100,000美元或以上的客戶，增幅達89%。這有助公司首次扭虧為盈。

Datadog的業績好戲還在後頭。Datadog去年總收入約3.63億美元，但管理層估計市場潛在規模約達350億美元，未來增長空間廣闊。

Datadog在問題惡化成致命傷之前，預早發現和處理，成功開拓出一個龐大而蓬勃發展的市場，遙距工作的趨勢加快市場對其服務的需求。

DocuSign：未來的合同模式面世

大流行的另一個副產品就是社交距離，人們難以親筆簽署文件。DocuSign (NASDAQ:DOCU)已經控制約70%電子簽署市場，但最近的疫情加快市場轉向數碼簽署文件的趨勢。

DocuSign第一季收入增長39%，與2019年的增幅一致，較再前一年的35%則有所加快。更重要一點，近95%收入來自訂閱服務，為經常性收入打下穩健基礎，不太可能大幅下跌。與此同時，公司的經調整利潤激增71%。

然而，投資者可能沒有留意，DocuSign並非只有簽名這個瓣數。去年，公司推出DocuSign協議雲端(Agreement Cloud)平台，包括產品組合和綜合服務，有助企業將合同整個周期自動化，包括準備文件、簽署、執行和管理等流程。

管理層認為，DocuSign才剛涉足電子簽名市場，估計潛在市場規模約250億美元，而加入協議雲端服務後，潛在市場總值增加一倍至500億美元。DocuSign去年只有9.74億美元收入，可見潛力有多巨大。

投資者很有理由買入DocuSign。

Okta：核實身份比以往更重要

隨著遙距工作成為常規，而非特殊例外情況，許多企業均轉型至這個新模式。大多數員工現在都登入遙距工作系統，未授權使用者的威脅自然相應上升。

Okta (NASDAQ:OKTA)是身份和使用管理市場明顯的龍頭，許多企業紛紛向公司求助，以核實使用系統的互聯網用戶身份。公司提供各式各樣的技術方案，目的是確保只有授權用戶才可登入工作平台。這些權限包括單一登錄資料即可使用多個系統、更複雜的多因素身份驗證，以及介乎兩者的各種功能。

公司的業務在蓬勃發展。Okta第一季收入按年增長46%，訂閱收入增長更快，達48%。公司目前尚未有盈利，但虧損看來可控。客戶數目按年增長28%，但每年支出超過100,000美元的客戶數目則增長38%。從Okta的收入淨留存率121%看來，現有客戶的支出正在增加。公司不斷取得新客戶，加上現有客戶的支出更高，共同推動公司的計算訂單增長42%，而未履行的合同（即積壓的合同）增長57%至12.4億美元。

這個增長劇本可能才剛剛開始。Okta在2019年的收入為5.86億美元，相比起來，管理層估計潛在市場總值約達550億美元。

從今年開始，核實互聯網用戶身份的需求只會有增無減，值得搭上Okta這趟順風車。

不過，與科網股泡沫不同，新一批的科技企業能夠帶來理想收益和利潤增長，是貨真價實的優質股票。基於增長最快的企業有最大機會追上高估值，當大家嘗試發掘下一隻倍升股時，不妨留意一下高增長公司。

在本文中，筆者將會介紹三隻收益增長接近或達到三位數的爆升股，包括Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM)、Lemonade (NYSE: LMND)和Datadog (NASDAQ:DDOG)。

Zoom Video Communications：表現最佳的一季？

今年第一季的疫情推高了Zoom Video Communications的估值，儘管筆者不太相信該公司能夠達到投資者的期望，無可否認，其6月初的業績帶來不少驚喜。

雖然Zoom為眾多用戶提供免費的40分鐘會議服務，可是在爆發新型肺炎疫情後，其易用靈活、方便客戶的軟件和「免費增值」業務模式依然足以推動付費訂閱高速增長。

Zoom的上一個季度結算日為4月30日，因此疫情對公司造成了深遠影響。於該段期間，「Zoom」一詞亦成為視像會議的代名詞。公司的收益增長高達169%，正好反映有關軟件的受歡迎程度。

與此同時，Zoom的利潤和自由現金流水平亦爆升數倍。除了經調整經營收入由820萬美元增加至5,460萬美元外，在收取大量新訂閱用戶的預付費用後，公司的自由現金流亦由1,530萬美元上升至2.517億美元。此外，在過去12個月，收益貢獻逾100,000美元的客戶急增90%，而僱員人數超過10名的新客戶增速較快，達到354%之多。

投資者應留意，Zoom的估值極高。就算計及預料是史上最佳的上一季表現，公司的市盈率和市銷率仍然分別高達1,452倍和92倍。好消息是，只要公司能夠執行策略，將免費或低收費新客戶轉為付費的大客戶，其便能在未來數年延續可觀增長。

Lemonade：平凡行業中的不平凡公司

投資者未必會聽過Lemonade (NYSE: LMND)，理由大概是這間有望顛覆保險業的公司在7月2日才首次公開售股。然而，Lemonade的上市表現相當精彩，掛牌首日的股價已經由定價的29美元飆升多達144%，之後亦持續上漲。按照目前股價約85.86美元計算，公司的市值為47億美元，達到過往銷售額36.2倍的高水平。

眼見Lemonade的收益增長不俗，投資者相當追捧其新股。在截至3月31日止季度，公司的收益由1,100萬美元按年大升138%至2,620萬美元。

投資者或許會好奇保險行業的特殊之處，這個問題的確值得一問。眾所周知，保險行業極為波動，原因是保險商會按照每年變化的賠償責任收取保費。由於承擔長期風險，傳統保險企業估值較低。

那麼，為何Lemonade的估值能媲美軟件企業呢？秘密在於Lemonade正嘗試另闢蹊徑，藉此發展出更貼近訂閱軟件企業的業務模式。為減低因保險商身份而承受的波動，公司先將大部分風險轉移至再保險商，從而控制虧損。有趣的是，公司同時亦限制利潤空間，透過獨特的「回饋社會」措施，將「多餘資金」（不論公司是指甚麼）捐贈至客戶從預先審查名單中選定的慈善機構。

在上述安排下，Lemonade的業務會較著重客戶收費和經常性收益，每年的毛利率亦大致維持不變，故此建立忠誠客戶群和推動業務增長會是其發展重心。在首次公開發售時，Lemonade只為租客和業主提供保險服務，但上週公司已經進軍貓狗健康保險市場。展望未來，公司亦打算擴大保險產品組合。

Lemonade有信心於短時間內成為客戶最愛的保險商，而且特別有把握能獲得年輕成年人的青睞。公司的招股章程提到，其科技產品專為現今社會而設，有別於目前較舊款的人工系統。在利用人工智能技術建立的易用快速電子平台上，公司度身訂造的索償處理機械人「AI Jim」更可於短短三秒內支付索償。

為了使麻煩的投保流程變得簡單，Lemonade創造出符合直覺的數碼體驗，並結合獨特的「回饋社會」承諾和其他針對千禧一代的措施，力求直接吸納首次購買小額保險的年輕客戶。公司的目標是培養忠誠的客戶群，並且希望他們在數十年後年齡漸長和搬大屋時，會向公司購買其他產品。

Lemonade的業務尚有很多未知之數，包括其核保技術的未來表現，以及業務模式能否被輕易複製。另外，公司亦正處於嚴重虧損。以首季為例，公司的虧損便達到3,650萬美元，超過收益的100%。幸好，縱然最近數年Lemonade虧損擴大，每份保單的核保情況卻見改善。在2017年至2019年期間，公司的毛損率（即毛損除以保費）便由161%減少至79%。

Lemonade成立不久，未有具體往績。不過投資者憧憬公司能改變價值5萬億美元的全球保險市場，並且發揮當中的龐大潛力。

Datadog：力求增長？

最後，在筆者看好的三大增長股中，「發展最慢」的就是資訊科技監控軟件商Datadog (NASDAQ:DDOG)，其上季收益增長率「只有」87%。去年，公司年度收益貢獻達100,000美元或以上的客戶由508名增加至960名，客戶總數突破11,500名。就像Zoom一樣，Datadog也是能夠賺錢的少數高增長軟件股，本季的預測經調整經營利潤超過1,000萬美元。

Datadog於2019年9月進行首次公開招股，與上述介紹的企業同樣是剛上市。然而，公司其實已經成立十年之久，並建立了強大的平台。公司將超過400項第三方服務整合至這個出色的單一平台，為客戶提供基建監控、雲端監控、應用監控和日誌管理等功能。

作為各類資訊科技資產之間的橋樑，Datadog是開發商和營運人員的首選，負責協助企業快速發現和解決資訊科技基建問題。在現今的「全天候」數碼世界中，企業僱員和客戶均希望享受簡單快捷的用戶體驗。Datadog的監控服務可以為機構大幅節省時間和金錢，公司能夠持續吸納知名客戶亦是意料中事。

現時，Datadog的估值高達銷售額的62.5倍，較不足一年前上市時暴升224%。鑑於公司的驚人增長，以及更重要的是，考慮到其毛利率按年上升7%，公司股價自然一飛沖天。

科技股過去至今一直跑贏大市，這三隻狂牛更是踩盡油，股價大升特升，上演一場狂野時速。

標普500指數在2020年至今大致無升跌，不過科技股集中的納斯達克指數卻狂牛上身，勁升超過17%。這種現象其實不用大驚小怪，如果回顧一年、三年、五年和十年，納斯達克指數的表現一直跑贏標普500指數和道瓊斯工業平均指數。事實上，過去十年，納斯達克指數的回報率高達359%，真的可喜可賀，而道指和標普500指數的回報率分別只有153%和191%。

所以明眼人一看都知，投資組合值得納入一批科技股，否則回報率未必能跑贏大市。在這方面，我們來看看其中3隻科技股，三股有望未來十年回報豐厚。

Datadog：雲端運算不可缺少

新冠肺炎疫情其中一個影響，就是加快企業轉用雲端運算服務。面對疫情衝擊，企業是否有雲端系統可以保持業務正常運行，已經是生死攸關的大事，假如出了什麼大問題，導致公司運作癱瘓，隨時可以致命，尤其是資訊科技部門都要四散工作，後果可以很嚴重。

這正是Datadog (NASDAQ:DDOG)的價值所在。這個雲端數據分析平台提供大量服務，包括伺服器監測、數據庫、相關工具和各類服務，不僅可在出問題時及時通知企業客戶，還可提供有用的分析功能，防止將來歷史重演。

您未必相信筆者的看法，但請看看研究機構Gartner的調查，Datadog被公認為應用程式性能監視市場的未來權威。Forrester Research亦有類似結論，更稱Datadog為智能應用程式和服務監測市場的龍頭。

Datadog第一季業績反映服務需求強勁，收入按年增長87%，較第四季的85%略為加快。更好的是，公司首次扭虧為盈，主要功臣就是能夠利用不斷擴大的客戶群，成功推動利潤上升，刺激股價年初至今狂升達三位數百分比。

即使疫情過去，企業仍然要防止業務癱瘓，所以Datadog未來多年的增長都有著落。

Zoom：大家都不敢面對面

多得企業都轉為遙距工作，視像會議市場最能受惠，相關服務可協助企業的團隊保持聯繫，無需面對面也可以進行會議，減低受病毒感染的機會。Zoom Video Communications (NASDAQ:ZM)食正這個大浪，成為2020年其中一隻最受追捧的股票。

許多投資者擔心公司的免費用戶，不可能推動收入增長，但事實並非如此。Zoom在第一財季（截至4月30日）的業績好得不得了，使人不用再擔心未來增長前景。公司的收入按年激增169%，過去12個月支出100,000美元的客戶數目增長90%，而員工數目10人以上的客戶群增長354%，Zoom在企業客戶方面，業務持續擴大。公司的業績出爐後，更將全年業績指引上調接近一倍。

Zoom的前景同樣一片光明。疫情還沒有跡象會結束，很多企業仍會繼續遙距工作模式，至少在可見將來都不會改變，所以企業視像會議服務需求仍然會相當強勁。另外，Zoom在6月中宣佈，公司已通過聯邦風險與授權管理計劃(FedRAMP)的安全評審，令人相當看好，因為美國聯邦政府部門和機構都可使用公司的平台。

這些因素有助Zoom在未來繼續取得驕人成績，增長驚人。

Fastly：人如其名，勝在夠快

這個爆炸性增長的科技股鐵三角組合，還要有Fastly (NYSE:FSLY)才成事。這真是人如其名，這間公司使用最先進的內容傳送網絡(CDN)，協助客戶縮短回應時間，快速上載網站、照片、視頻、應用程式等等。公司將數據中心放在策略性位置，成功將傳送速度加快，成就一個超高速邊緣雲端平台。

由於人們無法面對面進行買賣，企業都要靠數碼業務掙扎求存，如果網絡速度慢，內容傳送速度滯後，潛在客戶隨時轉投他歡，這就將客戶白白拱手送給競爭對手。串流媒體視頻、電子商貿和網上遊戲市場的供應商，都因為疫情受惠，業務需求前所未有強勁，業務今年都大幅增長，這真要拜「居家令」所賜。這些供應商借助Fastly的技術，確保服務不會因為上載時間太長，令人大失所望。

Fastly第一季業績，完全看到這個大趨勢。公司的收入按年增長38%，而非通用會計準則(non-GAAP)下的虧損縮窄約80%。另外，企業客戶群按年增長22%，現有客戶支出較去年同期增長33%。

市場將一直需要高速、安全和可擴大規模的內容傳送服務，需求沒有跡象會消失，隨著連接設備日趨複雜，需求只會有增無減。Fastly的平台已經證明有能力每日處理幾千億個網上傳送需要。

Fastly去年收入2億美元，估計潛在市場規模約360億美元，即是說Fastly的增長故事才剛剛開始，增長空間巨大，未來幾個月和幾年，股價仍然有很大上升空間。

估值指標

三間公司的增長都是驚人，全都屬於高風險但高回報的股票。正如許多高增長的年輕公司，估值都衝到上天，絕對不便宜。Datadog、Zoom和Fastly的預測市銷率分別達46倍、39倍和29倍，而市銷率理想的水平應是1至2倍。另外，Datadog和Zoom最近都已經取得盈利，而Fastly就仍然在燒錢。

說是這麼說，但年初至今的業績，如果可以作為指標的話，那麼三間科技公司看來都已經入滿油，準備踩盡油門全速發力，繼續狂野時速。

該公司從上市新貴迅速發展為數據分析市場的佼佼者。

自去年秋天上市以來，數據分析公司 Datadog (NASDAQ:DDOG) 的股價增長近150%。公司有大量的數碼數據需要分析和解讀，因新冠肺炎而實施的封城措施加快了數碼化轉型，數據創建和管理數據的需求亦大幅上升。

Datadog在用於管理大數據和雲端運作的雲端軟件市場獨佔鰲頭，前景一片明朗，不過現價已計及這些有利因素。

一個不斷擴展的市場

科技研究機構Gartner指，預計2023年IT運作管理支出將會達到370億美元。Datadog表示，這個數字並未計及雲端和混合雲端運作管理的額外支出，目前這個行業的增長達兩位數。該公司幫助企業處理傳統IT和現代雲端的數據。越來越多企業採用新系統，加上Datadog從事雲端運算業務，這對Datadog提高市場佔有率有利。

除了核心業務之外，Datadog為應付相鄰的IT需求，亦提高數據監控軟件套裝的使用率。例如，Datadog推出了安全監控，幫助IT團隊識別未經授權的篡改，並作出回應。Datadog推出統一的軟件平台，打破軟件開發、運作和安全之間的屏障，

因此，其潛在市場龐大，而且還在持續增長。該公司亦開發新工具，應該能夠在未來幾年取得大量新業務。由於其訂閱模式容易使用，時常吸引新客戶註冊使用其中一兩項功能，然後再擴展關係。Datadog等很多雲端軟件供應商的優勢在於他們會隨著客戶的增長而增長，而Datadog的增長就是來自於雲端運作的使用率增長。

到目前為止，策略成效甚佳。2019年全年收益增長83%至3.63億美元，2020年第一季收益按年增長87%至1.31億美元。預期2020年全年收益增長將會達到54%，即業績指引範圍的中間值。Datadog發展迅速，但在IT管理市場所佔份額仍然很小，還有龐大的發展空間。Datadog為了開拓市場而投資，以致利潤率低，但自由現金流為正值（收益減去現金營運和資本支出），去年的自由現金流為2,100萬美元。

並非全無風險

有幾種趨勢使數據分析行業多年來持續增長，不過，最近發生的疫情產生了另一種可能對Datadog不利的趨勢：部分公司希望簡化和合併IT供應商的數量。過去幾年， Splunk和Palo Alto Networks等傳統公司通過收購和內部開發新工具來開拓與其原始服務相鄰的市場，

若 Datadog要維持進展步伐，便需要繼續開發其數據分析平台。Datadog本身亦承認面對IBM、微軟，甚至是晶片製造商Broadcom等對手的激烈競爭，後者過去幾年增加了基礎設施軟件管理業務，使其硬件業務多元化。還有其他從事數據分析的公司，例如上述的Splunk和Elastic。

在雲端監控方面，該行業有三大巨頭。 Amazon Web Services、Alphabet的Google Cloud和Microsoft Azure都提供與Datadog相似的產品以及第三方服務集成。

簡言之，由於Datadog及其行業發展一日千里，眾多公司紛紛湧入這個領域。目前，這間行業新貴是該細分市場的佼佼者，不過，這些競爭註定會帶來傷害，預期Datadog的增長五年內會放緩。

優質業務、超高溢價

不過，其雲端原生軟件有助該公司未來幾年的發展，但不要覺得Datadog的潛力會像最近幾季一樣自動推動股價上升，這隻股的股價是因為業務增長強勁。由於Datadog將利潤用於業務發展，投資者只能根據市銷率計算公司的估值。Datadog的去年市銷率達40倍，假設未來幾年的表現與近期相若。為了進行比較，以下是Splunk和Elastic的市銷率。

平心而論，Datadog因為增長率較高，溢價亦較高，但Elastic也不差，上季收益增長率有60%。根據最近的業績報告，Splunk的收益增長只有2%，但由於轉型為雲端軟件服務，年度經常性收益增長了52%。

由於目前溢價高昂，Datadog需要繼續以遠較同行出色的業績來證明其估值合理，更需要繼續以自去年上市以來的增長速度繼續增長，關鍵在於不斷開創新服務，吸引可以拓展關係的新客戶，特別是在大型同類公司亦提供很多這些服務的情況下。

Datadog發展初期創下佳績，奠定了在IT監控行業的領導地位。筆者認為五年內Datadog的業務規模將會更龐大，但由於現價過高，暫不會購買。